一、聚酯上下游產(chǎn)業(yè)鏈（PTA+EG）流程圖

聚酯產(chǎn)業(yè)鏈特點：
1. 聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的原料來源以原油為主，PTA全部只能原油法生產(chǎn)。
2. 乙二醇的來源較多，產(chǎn)能為1880萬噸，煤制乙二醇產(chǎn)能627萬噸，不能輕視乙二醇的煤炭法產(chǎn)量。
3. 乙二醇與甲醇經(jīng)常聯(lián)動性比較強，二者在煤制乙二醇有上下游關(guān)系。
4. PTA的價格波動對于乙二醇經(jīng)常有比較大的影響，PTA上漲可能引發(fā)乙二醇的價格波動，二者下游均為聚酯。

二、甲醇上下游產(chǎn)業(yè)鏈流程圖

甲醇產(chǎn)業(yè)鏈特點：
1. 中國甲醇生產(chǎn)以煤炭+天然氣為主，國外的甲醇以天然氣為主，尤其是中東伊朗及美國等地，天然氣有成本優(yōu)勢。
2. 國內(nèi)部分生產(chǎn)PP+PE的裝置以直接外采甲醇生產(chǎn)，類似的裝置稱之為MTO裝置，通常是3噸甲醇生產(chǎn)一噸PP，所以MTO裝置套利是市場比較流行的交易策略。
3. 煤炭裝置大部分分布在西北，煤炭成本上升，今年甲醇的重心上移，甲醇是傳統(tǒng)上淡季與旺季分明，歷年01合約價格高于09，二者也是有套利機會。

三、尿素上下游產(chǎn)業(yè)鏈流程圖

尿素產(chǎn)業(yè)鏈特點：
1. 尿素的生產(chǎn)來源有三類：煤炭、天然氣、焦爐氣。尿素的生產(chǎn)原料來源與甲醇類似，國內(nèi)有10%的裝置是同時生產(chǎn)化肥與甲醇。
2. 尿素的下游需求分農(nóng)業(yè)需求與工業(yè)需求，尿素的生產(chǎn)裝置受到環(huán)保影響比較大，今年日產(chǎn)量持續(xù)在16萬噸下方，庫存維持低位，即使利潤較高也無法擴大產(chǎn)量。
3. 尿素的工業(yè)需求仍然不能忽視，尤其是在車用尿素、板材等方面的應(yīng)用也是比較多，工業(yè)需求經(jīng)常也是成為驅(qū)動價格的關(guān)鍵力量。
4. 尿素出口有明顯的季節(jié)性，主要還是根據(jù)印度的雨季來源。

四、純堿上下游產(chǎn)業(yè)鏈流程圖

純堿產(chǎn)業(yè)鏈特點：
1. 純堿的原料來源相對簡單，主要還是原鹽與動力來源，除了上圖的兩種工藝外還有天然堿生產(chǎn)來源，并且產(chǎn)能巨大。
2. 純堿大部分產(chǎn)能用于生產(chǎn)玻璃，其它可以用于食品及氧化鋁、無機鹽等領(lǐng)域，純堿的成本在玻璃的成本中占比并不高，甚至不如制造費用及燃料油的成本大，所以兩者只是上下游關(guān)系，并無數(shù)據(jù)上高相關(guān)性。
3. 據(jù)參加純堿工廠調(diào)研的分享說，純堿工廠的工人不得胃病，胃是產(chǎn)生酸的器官，如果確有胃病且無法根治，是否可以考慮去應(yīng)聘純堿車間工廠，也是一種選擇，還能熟悉了純堿的基本面。
4. 純堿生產(chǎn)是放熱反應(yīng)，所以在夏季高溫經(jīng)常要檢修。

五、玻璃上下游產(chǎn)業(yè)鏈流程圖

玻璃產(chǎn)業(yè)鏈特點：
1. 玻璃產(chǎn)業(yè)鏈裝置停產(chǎn)及重啟費用昂貴，一旦點火需要持續(xù)生產(chǎn)。
2. 玻璃的需求傳統(tǒng)為建筑+汽車玻璃為主，今年光伏玻璃開始增加，光伏的需求比例可能比上圖中會增加。
3. 玻璃的生產(chǎn)成本中純堿僅占20%，純堿并不是影響玻璃成本最核心的因素，制造費用及燃料是大頭。

六、苯乙烯上下游產(chǎn)業(yè)鏈流程圖

苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈特點：
1. 苯乙烯有兩種生產(chǎn)工藝:石油與煤炭，但是煤炭法生產(chǎn)的苯乙烯并未納入交割標準品，所以期貨上交割品以石油法為主。
2. 苯乙烯的下游產(chǎn)品眾多，可以生產(chǎn)包裝，家電，甚至合成橡膠，苯乙烯是一種極不穩(wěn)定的化工品，也可以制作氣體炸彈。
3. 苯乙烯現(xiàn)貨貿(mào)易大部分為紙貨，如果低庫存，可能會有紙貨逼空引發(fā)期貨價格的波動，上游純苯也是大量通過紙貨貿(mào)易。

七、乙烯上下游產(chǎn)業(yè)鏈流程圖

乙烯產(chǎn)業(yè)鏈特點：
1. 乙烯是所有化工品中應(yīng)用最大的一個產(chǎn)品，現(xiàn)在乙烷已經(jīng)在大量替代原油及煤炭成為重要的化工原料。
2. 乙烯可以生產(chǎn)EG、EB、PE、PVC等化工品，國外的裝置大部分是以石油與天然氣來獲取乙烯，中國缺少乙烯，大煉化裝置實際上是擴張乙烯產(chǎn)量，PVC產(chǎn)能擴張較少，PVC-塑料L的價差最近幾年持續(xù)上升。
3. 乙烯產(chǎn)業(yè)鏈與去年已經(jīng)有很大的不同，如果是基于歷史數(shù)據(jù)做套利或?qū)_的可能需要重要建立數(shù)據(jù)庫及研究方法。

八、PVC上下游產(chǎn)業(yè)鏈流程圖

PVC產(chǎn)業(yè)鏈特點：
1. PVC已經(jīng)不再是那個曾經(jīng)的少年，現(xiàn)在已經(jīng)插上了碳中和的翅膀，由于大部分PVC位于西北，環(huán)保影響產(chǎn)量。
2. PVC的原料叫電石，聽名字就知道很費電，所以電價一動，PVC的成本就會上升，電生產(chǎn)的原料。
3. PVC主要的下游是生產(chǎn)管道，最近開始大量生產(chǎn)地板出口美國及歐洲，看數(shù)據(jù)利潤不錯，下游開始變化。

九、PP上下游產(chǎn)業(yè)鏈流程圖

PP產(chǎn)業(yè)鏈特點：
1. PP與醫(yī)療關(guān)聯(lián)度很大，通過疫情大家認識到口罩是可以用PP生產(chǎn)的，實際上醫(yī)療很多產(chǎn)品也是用PP生產(chǎn)的，叫醫(yī)療級PP。
2. 大商所上市的品種為拉絲級PP，聽這名字就知道是拉成絲，編成袋子的規(guī)格，可能用來包裝化肥，或者是搬家的編織帶。
3. PP的生產(chǎn)來源很多，可能未來成本要逐步下滑，PVC與PP的價差可能會持續(xù)拉大。PP與塑料L有很多套利對沖機會，兩者相關(guān)性較強。